漲幅水平趨向合理

　　剛出爐的經濟數據讓此前的市場預期吃了一驚。

　　一方面是CPI的環比回落0.2%，同比甚至跌破1%。據國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析，就環比來看，2月份全國平均氣溫明顯偏高，鮮菜供應充足，價格下降。此外，春節過后需求減弱，部分食品及旅游相關服務價格出現回落。而就同比來說，受春節因素和寒潮天氣影響，去年2月份價格基數較高，導致今年2月份CPI漲幅較1月份回落。

　　繩國慶指出，總體來看，扣除食品和能源價格的核心CPI，走勢較為平穩。2月份和1月份核心CPI同比分別上漲1.8%和2.2%，基本延續了去年的溫和上漲態勢。

　　另一方面，PPI同比上漲7.8%，突破7%的市場預期。中國社科院財經戰略研究院副研究員王振霞向本報記者分析指出，PPI的上漲主要由兩方面因素所致：一是受國際大宗商品市場價格上漲的影響；二是去年PPI同期價格過低，今年呈現恢復性上漲。而結合環比來看，從去年第三季度以來，PPI數據一直呈現上漲趨勢，表明實體經濟特別是傳統制造業的盈利能力在上升。

　　王振霞認為，綜合天氣和節日因素來看，CPI數據是完全可接受的，PPI同比和環比數據均表現為正值，說明中國經濟形勢正在逐步穩定。

　　滯脹條件不能成立

　　此次公布的CPI和PPI數據呈現巨大的差值，這一“剪刀差”也成為市場關注的重點。價格上漲會傳導嗎？

　　“PPI同比上漲快，會讓大家擔心漲幅通過成本傳導至消費品上，最終影響CPI。但這種可能性比較小，因為PPI主要由生產資料上漲導致，而CPI則受生活資料價格影響，價格的傳導作用不會明顯發生。”王振霞說。

　　而對于普遍關注的通脹壓力，王振霞認為，就CPI來看，市場需求趨向穩定，只要沒有大的經濟異常，不會出現明顯的通脹壓力。政府工作報告劃定的“3%左右”預期目標也有很好的實現基礎。

　　交通銀行(6.180, -0.05, -0.80%)首席經濟學家連平團隊也認為，在總需求并未大幅回暖、貨幣政策轉向穩健中性的背景下，2017年通脹壓力并不明顯。

　　據多位專家指出，從通脹這一點來說，“中國經濟滯脹說”便難以成立。普遍認為，經濟滯脹有3大條件：一是物價高企，通脹水平很高；二是失業率處于高位；三是經濟低增長，停滯不前。

　　數據顯示，2016年中國城鎮新增就業為1314萬，年末城鎮登記失業率4.02%，為多年來最低；全年經濟增速則為6.7%，居世界第一。在此基礎上，市場普遍給予今年經濟良好預期，滯脹一說已經喪失立足點。

　　經濟向好值得期待

　　除了價格的變動，PPI數據還反映了經濟結構轉型與改革的部分成果。

　　中國PPI從去年第三季度以來開始上漲，這被外界廣泛解讀為“三去一降一補”政策成效初顯，被擠出的過剩產能為工業品價格提升創造了空間。王振霞認為，“連續多月的PPI數據的確部分支持了這一判斷。在經濟新常態下，中國嚴格執行去產能的舉措，使能源資源類、金屬類、采掘、制造業等行業快速止損，實現經濟復蘇向好的跡象，的確非常難得。”

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊則指出，今年是供給側改革深化的一年，除了中央引導去產能規劃之外，對于節能環保方面的要求提高本身也起到了除產能的效果，不能達標的企業就會被關停。這雖會在一定程度上導致部分工業品價格持續上漲，但是對以犧牲環境來控制成本現象的一次性糾正。

　　中國經濟轉型的成果也受到外界的關注。俄羅斯科學院遠東研究所主任研究員弗拉基米爾·彼得羅夫斯基認為，中國政府選擇了惟一正確的經濟增長轉型模式。他說，讓數千萬人成功脫貧就是一個偉大的壯舉，2020年我們很可能看到中國建成全面小康社會。